Goldman’dan S&P 500 analizi: Büyük yükseliş dönemi bitti

Goldman Sachs Group stratejistleri, son 10 yılda ortalama üstü performans kaydeden ABD Borsalarının, tahvil gibi diğer varlıkların daha iyi getiri sunması nedeniyle bu yükselişi sürdüremeyeceğini belirtti.

Aralarında David Kostin’in de bulunduğu stratejistler tarafından yapılan bir analize göre, S&P 500 Endeksi’nin önümüzdeki 10 yılda sadece yüzde 3’lük yıllıklandırılmış toplam nominal getiri elde etmesi bekleniyor. Bu oran, son 10 yılda yüzde 13, uzun vadeli ortalaması olan yüzde 11’e kıyasla daha düşük.

Stratejistler, S&P 500’ün hazine tahvillerinin gerisinde kalma olasılığını kabaca yüzde 72 olduğunu, 2034 yılına kadar enflasyonun gerisinde kalma olasılığının da yüzde 33 olduğunu düşünüyor.

Konuyla ilgili 18 Ekim tarihli notta “Yatırımcılar önümüzdeki on yılda hisse senedi getirilerinde tipik performans dağılımlarının alt sınırına doğru hazırlıklı olmalı” değerlendirmesini yaptı.

ABD hisse senedi piyasaları küresel finans krizin ardından sıfıra yakın faiz oranları ve daha sonra ekonomik büyümenin dirençli olacağı beklentileriyle ralli yapmıştı. Ancak bu sene görülen yüzde 23’lük yükselişin bir kısım büyük teknoloji hissesinde yoğunlaştı.

Bloomberg verilerine göre S&P 500 endeksi son 10 yılın 8’inde dünya borsalarından daha iyi performans kaydetme yolunda ilerliyor.

Goldman stratejistleri, yükseliş bir noktaya yoğunlaşmaya devam etse bile S&P 500’ün yaklaşık yüzde 7 civarında ortalamanın altında getiri elde edeceğini söyledi.

Bloomberg’in Markets Live Pulse anketine göre yatırımcılar ABD hisselerinde rallinin 2024’ün geri kalanında da sürmesini bekliyor.

ABD seçimlerini kimin kazanacağı veya Fed’in para politikası patikasından ziyade ABD şirket bilançolarının güçlü gelen sonuçları, hisse senedi piyasalarının performansı için daha kritik görülüyor.